数字货币SKY是SkyProtocol推出的原生治理代币，前身是老牌DeFi项目MakerDAO的MKR代币，伴随MakerDAO“Endgame终局计划”完成品牌升级后正式诞生，部署在以太坊主网，属于ERC-20标准代币，也是当前加密市场关注度较高的稳定币赛道治理资产。很多币圈新手容易将其与早年Skycoin混淆，二者属于完全独立的两个项目，没有任何关联，参与交易与研究时需要做好区分，避免信息混淆造成误判。
SKY代币诞生于2024年MakerDAO品牌重塑进程中，官方设定MKR与SKY转换比例为1枚MKR兑换24000枚SKY，转换机制双向可逆，原有MKR持有者可以自主选择迁移，不存在强制置换要求。生态同步推出USDS稳定币，作为DAI的升级版本，实现1:1自由兑换，由此形成SKY负责治理、USDS承担流通借贷功能的双代币运行模式。相比旧版MKR，SKY扩大代币名义供应量，降低单枚代币准入门槛，同时优化治理架构，引入多级子DAO体系，降低普通社区用户参与协议决策的门槛。
SKY最基础的功能是去中心化链上治理，代币持有者可以发起提案、参与投票，决议内容包含稳定费率调整、新增抵押资产类型、现实世界资产配置策略、国库资金分配、多链部署规划等关键事项。除此之外，用户可以质押SKY获取协议收益分成，协议通过借贷手续费、清算罚金、RWA现实资产投资产生利润，依托智能销毁引擎回购SKY，形成代币价值捕获渠道。生态交互入口主要依托sky.money非托管平台，用户无需中转平台，直接通过钱包完成代币转换、质押、储蓄等操作。
SKY没有设置硬性总量上限，基础供给来源于MKR代币置换，同时协议会持续释放少量代币作为生态激励。流通规模会随着迁移进度、奖励发放动态变化，所有新增供给调整方案，必须经过社区治理投票通过才能执行。协议收入分配机制决定SKY长期价值逻辑，随着USDS稳定币应用场景拓展，借贷业务与RWA投资产生的收益，会持续作用于SKY回购销毁，构建代币通缩预期。但需要客观看待风险，SKY价格受DeFi行业周期、稳定币竞争格局、治理提案落地进度、宏观加密行情多重因素影响，波动特征显著。
在整个DeFi赛道中，SkyProtocol继承了MakerDAO多年稳定币运营经验，经历多轮牛熊行情压力测试，具备成熟的风险控制体系，SKY作为生态治理核心，承载着整个稳定币体系长期发展预期。随着Layer2多链扩张、现实资产上链持续推进，SKY的治理权限与应用场景存在拓展空间，但同时也面临其他去中心化稳定币项目的竞争。普通投资者在接触SKY之前，建议完整了解Endgame计划整体框架，理清代币转换规则、质押解锁周期以及治理参与规则，充分认清加密资产与生俱来的市场风险。
