比特币历史上24小时区间内最大盘中跌幅接近50%，这场极端行情发生在2020年3月12日，也就是币圈熟知的“312黑星期四”。区分两个容易混淆的统计口径十分关键，很多投资者会把日线收盘价跌幅与盘中最大跌幅混为一谈，这也是网络信息出现分歧的核心原因。若以当日盘中高点至盘中低点计算，比特币价格从八千美元附近一路下跌至最低3800美元一线，价格近乎腰斩，创下比特币诞生至今，主流交易行情记录下最为极端的单日下跌行情；如果采用传统日线开盘收盘统计方式，当日收盘价跌幅大约在40%左右，两种统计标准也造成不同资讯内容数据差异。
不少新投资者经常拿后续几次大跌和312行情对比，2021年519大跌、2022年LUNA崩盘带动的加密市场下跌，盘中跌幅均未能突破这次纪录。早期2013年比特币出现过接近38%的单日下跌，但彼时比特币整体市值极低，市场深度、参与者规模、衍生品市场都无法和2020年相提并论。312暴跌不只是简单的行情波动，当时全球资本市场遭遇流动性挤兑，新冠疫情快速扩散引发市场恐慌，各类资产被无差别抛售，投资者不计成本变现所有风险资产换取现金，打破了此前市场流传的比特币作为避险资产的叙事。
极端下跌过程中，连锁清算放大了下跌幅度，也是跌幅异常夸张的重要推手。大量杠杆多头仓位随着价格不断下探触发强制平仓，平仓卖单持续打压行情，形成下跌、爆仓、继续下跌的负向循环。行情剧烈波动期间，多家头部交易平台出现访问卡顿、行情延迟甚至短时宕机，很多交易者无法及时平仓止损，进一步加剧市场恐慌情绪。当天全网合约市场出现大规模爆仓，大量中小投资者高杠杆账户直接归零，这次事件也让整个币圈重新意识到杠杆交易与市场流动性缺失叠加带来的巨大风险。
经历本次史诗级下跌之后，市场也产生长期变化，交易者开始重视仓位管控、降低杠杆倍数，机构投资者也重新评估加密资产的风险属性。从长期走势来看，比特币在这次暴跌之后，只用数月时间便重新收复全部失地，并开启新一轮牛市，但这次单日近乎腰斩的行情始终作为风险警示案例反复被行业复盘。对于普通币圈参与者而言，了解比特币史上最大单日跌幅，不只是知晓一段历史数据，更能够客观认清加密资产与生俱来的高波动属性，理性看待价格涨跌，避免在极端行情中承受超出承受能力的损失。
